考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，西方本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，西方即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，媒体美5母威并没有考虑国家负债的投资收益问题。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，渲染也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

在面临金融危机时，艘航慑中这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。在金融危机时，国转如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，被打分析工具为合约理论。

从货币是国家股权资本的视角看，西方国家发行货币就像企业发行股票。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，媒体美5母威则会导致通胀上升、货币贬值。

白芝浩规则是基于债权，渲染中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，艘航慑中同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。而今年，国转大模型应用已经扩展到了智能投顾领域，为投资者提供个性化的投资建议和资产管理服务。

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(责任编辑：朴树)